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塑料供需面依旧偏紧塑料现货价格

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【广安癫痫病中医医院中国建材网】目前大庆石化25万吨全密度装置、兰州石化6万吨老全密度装置以及福建联合80万吨全密度装置都处于停车状态,其中福建联合全密度装置计划12月份开车。在包头神华30万吨全密度装置不转产的情况下,若假定福建联合12月初开车正常生产,笔者估算,12月份LLDPE新增供需将会出现3万吨左右的盈余,这也是空头持仓的重要依据。

不过,从目前情况看,已有两点出现变化。一是,包头神华30万吨全密度装置计划在12月初转产HDPE,且预计转产时间超过1个月。换言之,1401合约存续期内,包头神华并不会转回生产线性。另一方面,福建联合全密度装置12月上旬仅能点火,正常生产预计在12月下旬。结合包头神华与福建联合装置的年产能,12月份LLDPE供应量预估需下调3万&mda西安最好的治疗癫痫病医院sh;3.5万吨。这也意味着,12月份新增供需的预估将由供给盈余向紧平衡转化,库存变化的预估将从小幅积累调整为进一步下降。

1309合约交割前,9月价格高升水导致大量现货涌入期货交割仓库,较终大约7.5万吨的现货库存通过这种方式被投放至1309合约存续期之后。1309合约交割后,期货仓单快速注销,大量期货库存回流现货市场。但现货需求强劲导致价格并未受到较大冲击,回流现货市场的库存被快速消耗,贸易商库存显著下降。截至11月中旬,PE社会库存已回落到略低于2012年年底的水平。与此同时,石化库存与港口库存也持续走低,下游库存维持低位。考虑到11、12月份新增供需情况,PE现货库存将进一步走低,从而对现货价格形成支撑。

10月中旬至11月19日,塑料期现货价格陷入振荡整理,多空争夺较为激烈,产生分歧的焦点是12月份供需面情况。空头寄希望于12月份福建郑州军海癫痫医院联合全密度装置的开车。不过,需要注意的是,对供需情况的考察需要同时关注流量与存量,即综合考虑新增供需与库存。在12月份新增供需紧平衡的情况下,再考虑到目前库存量偏低的事实,现货价格并没有大幅回落的基础,1401合约基差以期价上涨模式修复的概率较大。随着时间的推进,12月份新增供需逐渐明朗,低库存加上偏紧的新增供需,库存将进一步下降,部分空头持仓的依据严重弱化。展望12月份,现货价格在供需面的支撑下,将维持坚挺,但价格过高会遭到下游抵制,所以,现货价格进一步上涨空间有限。

操作上,12月份偏紧的供需面将对现货价格形成支撑,1401合约较现货价格存在200元/吨左右的贴水,中医治疗癫痫病的方法期现货价格仍将以期价上涨的形式接轨,建议1401合约多单继续持有,待基差完全修复可考虑平仓离场。1405合约较现货价格贴水800元/吨以上,价差结构体现了较为悲观的预期,随着2014年供需格局的逐渐明朗,偏高的基差或有修复需求,激进者可轻仓介入多单,同时注意控制风险。


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